Kerala Ventures : le micro-VC qui parie sur les fondateurs B2B

Il y a un moment dans la vie d'une startup ou tu es trop avance pour les business angels, mais pas assez pour les gros fonds. Tu as un produit, quelques clients, peut-etre 10-20K de MRR, mais pas les metriques qui font briller les yeux d'un Partech ou d'un Alven. C'est exactement la ou un fonds comme Kerala Ventures intervient, et c'est ce qui rend Kerala Ventures unique dans l'ecosysteme.

Kerala Ventures est un micro-VC. Ca veut dire un fonds plus petit que les mastodontes de la place, avec des tickets plus modestes mais une conviction plus forte. Quand Kerala met 200K ou 500K dans ta boite, c'est parce que l'equipe croit en toi, en tant que fondateur. Pas parce que tes metriques cochent toutes les cases d'un modele de scoring. Et quand on voit leur portfolio -- Doctolib, Malt, PlayPlay -- on comprend que cette approche fonctionne.

Kerala Ventures : chiffres clés et positionnement

Kerala Ventures est un fonds micro-VC base a Paris, fonde avec la conviction que les meilleurs investissements se font tres tot, quand personne d'autre n'ose encore y aller. Le fonds se concentre sur le B2B, avec un focus particulier sur le SaaS et la tech.

Les tickets vont de 200K a 1M euros, principalement en pre-seed et seed. C'est volontairement modeste : Kerala ne cherche pas a etre le lead investor de ta Serie A a 10M. Ils veulent etre la au tout debut, quand ton entreprise n'est encore qu'une equipe brillante avec une vision claire.

L'equipe est volontairement resserree. Ce n'est pas un fonds avec 30 associates et analystes. C'est une petite equipe qui connait chaque fondateur du portfolio personnellement. Cette proximite est un choix delibere : quand tu as un problème a 23h un dimanche soir, tu peux envoyer un message et avoir une reponse.

Le track record parle de lui-meme. Pennylane est devenue l'une des fintechs les plus valorisees de France. Spendesk a atteint le statut de licorne. Ces deux boites ont ete identifiees par Kerala tres tot, avant que le consensus du marche ne les valide.

Mon avis sur Kerala Ventures après avoir levé 3M€

J'ai beaucoup de respect pour les micro-VCs comme Kerala. Pourquoi ? Parce qu'ils prennent le vrai risque du venture capital : investir quand rien n'est prouve. Les gros fonds attendent souvent que les metriques soient deja excellentes pour investir -- ce qui reduit le risque mais aussi le potentiel de rendement. Kerala fait le contraire.

Quand j'ai leve mes premiers euros pour Warmango, j'aurais adore avoir un investisseur comme Kerala au cap table. Quelqu'un qui comprend que le B2B, ca prend du temps. Que les 6 premiers mois, tu as peut-etre 3 clients et un produit qui tient avec du scotch. Et que c'est normal.

Ce que Kerala fait bien, c'est la selection des fondateurs. Leur these, c'est que le fondateur est le facteur numero un de succes en early stage. Les metriques, le marche, le timing -- tout ca compte, mais c'est secondaire par rapport a la capacite du fondateur a executer, pivoter, et perseverer. C'est une approche que je partage a 100%.

Le point de vigilance : la taille du fonds. Un micro-VC a des ressources limitees par definition. Ne t'attends pas a un reseau de 200 LPs ou a des events de networking tous les mois. L'accompagnement est intense mais informel. Si tu cherches la machine a intros et les programmes d'acceleration structures, regarde plutot Partech ou ISAI.

Comment pitcher Kerala Ventures et décrocher un call

Kerala est un petit fonds. Ca veut dire moins de bureaucratie mais aussi moins de visibilite. Voici comment les aborder :

1. Joue la carte du fondateur, pas des metriques. Kerala investit dans des gens avant d'investir dans des spreadsheets. Ton pitch doit raconter pourquoi TU es la bonne personne pour construire cette boite. Ton parcours, tes obsessions, tes avantages injustes. Les metriques viendront apres.

2. Montre que tu connais le B2B. Kerala sait que le B2B, c'est long, complexe, et que les metriques consumer ne s'appliquent pas. Montre que tu comprends les cycles de vente, le churn B2B, le land-and-expand. Montre que tu es patient mais ambitieux.

3. Passe par le reseau. Pennylane et Spendesk sont les references du portfolio. Un mot d'un fondateur de ces boites te met en haut de la pile. Si tu n'as pas de connexion directe, le reseau tech et SaaS parisien est assez dense -- utilise-le.

4. Sois direct sur tes besoins. Kerala apprecie la transparence. Dis clairement combien tu leves, a quelle valo, et ce que tu vas faire avec l'argent. Pas de fausse modestie, pas de surenchère. Un fondateur qui sait exactement ce dont il a besoin inspire confiance.

Kerala Ventures vs les autres fonds VC français

En pre-seed et seed B2B en France, les options sont plus nombreuses qu'on ne le pense. Voici comment Kerala se positionne :

Kerala Ventures vs Kima Ventures : Kima fait du volume (100+ deals/an) avec des petits tickets. Kerala fait beaucoup moins de deals mais avec plus de conviction et d'accompagnement. Si tu veux un investisseur implique, Kerala. Si tu veux un ticket rapide sans trop de process, Kima.

Kerala Ventures vs Elaia Partners : Elaia est aussi fort en B2B mais avec un biais deep tech et des tickets plus gros (1-10M). Si tu fais du SaaS "classique", Kerala est probablement un meilleur fit en seed. Si tu as une composante tech forte (IA, cyber), Elaia peut etre plus pertinent.

Kerala Ventures vs Ventech : Ventech a des tickets plus importants et une approche plus institutionnelle. Kerala est plus agile et peut decider plus vite. En pre-seed, Kerala est clairement mieux positionne.

Pour une vue d'ensemble de l'ecosysteme, consulte mon guide complet des fonds d'investissement en France.

FAQ Kerala Ventures

Quel est le ticket moyen de Kerala Ventures ?

Kerala Ventures investit des tickets entre 200K et 1M euros, principalement en pre-seed et seed. Le ticket moyen tourne autour de 300-500K. C'est un micro-VC qui mise sur la conviction early stage plutot que sur le volume ou la taille des cheques.

Kerala Ventures investit-il uniquement en B2B SaaS ?

Le B2B SaaS et la tech sont les deux piliers, mais Kerala est ouvert a d'autres verticales B2B si le fondateur et le marche sont convaincants. En revanche, si tu fais du consumer pur, ce n'est pas le bon fonds -- regarde plutot Founders Future.

Comment se faire remarquer par Kerala Ventures ?

Le meilleur canal reste l'intro par un fondateur du portfolio. Kerala est un petit fonds avec une equipe resserree, donc chaque intro de qualite est prise au serieux. Un cold outreach bien cible peut aussi marcher -- l'equipe est accessible sur LinkedIn et Twitter. L'essentiel est de montrer que tu es un fondateur obsede par son marche, pas juste quelqu'un qui cherche de l'argent.