La capacité d'autofinancement : définition
La capacité d'autofinancement (CAF) désigne la somme du bénéfice net et des charges non décaissées, comme les dotations aux amortissements et aux provisions. C'est le flux de trésorerie potentiel dégagé par l'activité normale de l'entreprise, sans tenir compte des décalages d'encaissement et de décaissement. Elle sert à investir, à rembourser les emprunts, à renforcer le fonds de roulement ou à verser des dividendes (Wikipédia, « Capacité d'autofinancement »).
Comment calculer la CAF : les deux méthodes
Méthode additive, la plus utilisée, à partir du résultat net (même source) :
- résultat net
- + dotations aux amortissements, dépréciations et provisions
- − reprises sur amortissements, dépréciations et provisions
- + valeur nette comptable des éléments d'actif cédés
- − produits de cession des éléments d'actif
- − quote-part des subventions d'investissement virée au résultat
Méthode soustractive, à partir de l'excédent brut d'exploitation : on part de l'EBE et on ajoute les autres produits encaissables, puis on retire les autres charges décaissables (charges financières, impôt sur les sociétés…), hors opérations d'investissement et de financement. Les deux méthodes donnent le même résultat (Wikipédia, « Capacité d'autofinancement »).
Exemple chiffré fictif
Une PME affiche un résultat net de 100 000 €. Elle a passé 60 000 € de dotations aux amortissements et 10 000 € de dotations aux provisions, repris 5 000 € de provisions devenues sans objet, et vendu un véhicule 15 000 € dont la valeur nette comptable était de 5 000 €.
| Élément | Montant |
|---|---|
| Résultat net | 100 000 € |
| + Dotations aux amortissements | 60 000 € |
| + Dotations aux provisions | 10 000 € |
| − Reprises sur provisions | − 5 000 € |
| + Valeur nette comptable du véhicule cédé | 5 000 € |
| − Prix de cession du véhicule | − 15 000 € |
| = Capacité d'autofinancement | 155 000 € |
Si l'entreprise verse 40 000 € de dividendes, il lui reste 115 000 € d'autofinancement : c'est ce qu'elle peut consacrer à ses investissements et au remboursement de ses emprunts sans faire appel à de nouvelles ressources.
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À quoi sert la CAF pour un dirigeant
- Mesurer la capacité de remboursement : les banques comparent les dettes financières à la CAF. Un ratio de 3 signifie qu'il faudrait trois années de CAF pour rembourser les dettes (Wikipédia, « Capacité d'autofinancement »). Dans notre exemple, 230 000 € d'emprunts pour 155 000 € de CAF donnent un ratio d'environ 1,5.
- Construire le plan de financement : la CAF est la première ressource du plan de financement.
- Arbitrer entre dividendes, investissements et désendettement : l'autofinancement disponible fixe l'enveloppe.
- Suivre la santé de l'activité : une CAF qui baisse alors que le chiffre d'affaires monte signale une rentabilité qui s'érode.
CAF et trésorerie : ne pas confondre
La CAF n'est pas un flux de trésorerie : elle ignore les décalages de paiement. Pour obtenir le flux de trésorerie lié à l'activité, il faut retrancher de la CAF la variation du besoin en fonds de roulement ; en retranchant les dividendes versés, on obtient l'autofinancement (Wikipédia, « Capacité d'autofinancement »). C'est pourquoi une entreprise en forte croissance peut avoir une CAF confortable et une trésorerie tendue : ses créances clients et ses stocks absorbent le cash.
Les erreurs fréquentes
- Confondre CAF et trésorerie disponible.
- Oublier de neutraliser les plus-values de cession, qui gonflent le résultat sans refléter l'activité.
- Comparer la CAF de deux années sans tenir compte d'éléments exceptionnels.
- Prévoir des investissements et des remboursements supérieurs à la CAF sans plan de financement.
Lire ses chiffres avec quelqu'un qui l'a fait
Ton expert-comptable produit les comptes ; il reste à en tirer des décisions : quels prix, quelles embauches, quels investissements, quand lever ou vendre. C'est souvent là que le dirigeant est seul, avec des chiffres qui arrivent une fois par an et une équipe qui attend des arbitrages.
C'est le rôle de Scaling MAX : un accompagnement 1:1 par Maxime Augiat et Karim, qui ont fait passer Warmango de 0 à 15 M€ de chiffre d'affaires avant sa cession en 2022. On lit les chiffres avec le dirigeant chaque mois et on en tire les décisions, en lien avec son cabinet. Le premier pas est un audit stratégique gratuit de 15 minutes.
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Source : Wikipédia, « Capacité d'autofinancement ». Contenu pédagogique : les présentations comptables varient selon la taille et le régime de l'entreprise ; fais valider tes calculs par ton expert-comptable. Dernière vérification : 19 octobre 2026.
Questions fréquentes
Qu'est-ce que la capacité d'autofinancement ?
La somme du bénéfice net et des charges non décaissées (dotations aux amortissements et aux provisions) : le flux de trésorerie potentiel dégagé par l'activité normale de l'entreprise.
Comment calculer la CAF ?
Méthode additive : résultat net + dotations aux amortissements, dépréciations et provisions − reprises + valeur nette comptable des actifs cédés − produits de cession − quote-part des subventions d'investissement virée au résultat.
Quelle différence entre CAF et autofinancement ?
L'autofinancement est la CAF diminuée des dividendes versés : ce qui reste réellement pour investir et rembourser.
Quelle différence entre CAF et trésorerie ?
La CAF ignore les décalages de paiement. Pour obtenir le flux de trésorerie de l'activité, il faut lui retrancher la variation du besoin en fonds de roulement.
Comment les banques utilisent-elles la CAF ?
Elles rapportent les dettes financières à la CAF : un ratio de 3 signifie qu'il faudrait trois années de CAF pour rembourser les dettes.
Cet article est un contenu pédagogique rédigé à partir de sources publiques ; il ne constitue pas un conseil juridique, fiscal ou financier. Les règles et montants cités sont ceux en vigueur au moment de nos vérifications et peuvent évoluer : vérifiez-les avec un avocat, un expert-comptable ou l'organisme concerné avant toute décision. Cette étude repose sur des informations publiquement accessibles sur le web, les forums et les réseaux sociaux. Si vous êtes le coach ou l'organisme mentionné dans cet article et constatez une inexactitude, notre équipe éditoriale s'engage à corriger toute erreur factuelle sous 24 heures. Pour toute demande de modification, merci de nous contacter en joignant les éléments justificatifs permettant de vérifier l'information concernée.